Il ruolo degli ETF Core in un portafoglio diversificato
Riepilogo
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Comunicazione di marketing per clienti professionali
In sintesi
- I fondi Core consentono di costruire portafogli diversificati1 per il lungo periodo.
- Definire la propria asset allocation strategica è fondamentale.
- Gli ETF offrono un accesso efficiente alle esposizioni Core.
In un contesto in cui i mercati evolvono rapidamente e in modo imprevedibile, non basta seguire i trend del momento per costruire un portafoglio d’investimento robusto2.
È fondamentale saper costruire un portafoglio efficiente e selezionare i fondi più adatti a una strategia di investimento di lungo termine. È qui che entrano in gioco i fondi Core. Questi fondi offrono agli investitori la possibilità di costruire un portafoglio in linea con i loro obiettivi di diversificazione1 e gestione del rischio a lungo termine.
Tale approccio, conosciuto come Asset Allocation Strategica (AAS), consiste nel determinare la ripartizione del portafoglio tra le principali asset class, come azioni, obbligazioni e, laddove opportuno, strumenti alternativi. Decenni di ricerca accademica ed esperienza pratica dimostrano che l’asset allocation strategica è il principale driver della performance di un portafoglio nel tempo e spesso assume maggiore rilevanza rispetto alle decisioni tattiche o alla selezione del singolo titolo3.
Per adottare un approccio basato sull'AAS, gli investitori devono disporre degli strumenti giusti: è qui che entrano in gioco i fondi Core.
Fondi Core: di cosa si tratta?
I fondi Core sono investimenti ampiamente diversificati1 che offrono esposizione ai principali segmenti del mercato globale. In genere comprendono esposizioni azionarie nei mercati sviluppati ed emergenti, accessibili tramite strategie globali o regionali, e investimenti a reddito fisso, quali titoli di Stato di alta qualità, obbligazioni societarie Investment Grade e titoli High Yield in euro, che offrono sia un potenziale di reddito che una posizione bilanciata.
Tali strumenti non sono progettati per cogliere opportunità di nicchia o per sfruttare trend di breve termine. Al contrario, mirano a fornire a un’esposizione solida e di lungo periodo agli elementi costitutivi dell’asset allocation.
Qual è il ruolo dei fondi Core?
In un portafoglio diversificato1 i fondi Core fungono da àncora. Danno stabilità e contribuiscono a far sí che la performance non dipenda eccessivamente da un unico mercato, regione o tema. Ciò è particolarmente importante in un contesto caratterizzato da incertezza macroeconomica, politiche monetarie mutevoli e continue tensioni geopolitiche.
Optando per esposizioni ampie, gli investitori possono ridurre il rischio che una posizione concentrata li faccia deviare dagli obiettivi di lungo termine. Un fondo Core in azioni globali puó aiutare ad evitare il rischio derivante da un investimento concentrato sul mercato locale, dando accesso alle principlai società di tutto il mondo, per quanto gli investitori debbano comunque tener conto delle ponderazioni regionali. Un fondo obbligazionario Core può contribuire al contenimento della volatilità e alla generazione di un reddito costante.
Fondamentalmente, i fondi Core offrono la potenzialità di produrre rendimento in diversi contesti di mercato. Possono non generare la miglior performance del mercato in un determinato anno, ma nel tempo costituiscono la base della crescita e della resilienza su cui gli investitori fanno affidamento.
L'importanza dell'allocazione strategica
I fondi core sono generalmente più efficaci quando sono utilizzati per implementare un’asset allocation strategica (AAS) chiara e ben definita. La disciplina di impostare - e rispettare - un'asset allocation in linea con gli obiettivi e la propensione al rischio dell'investitore contribuisce ad evitare che le oscillazioni dei mercati a breve termine dettino la strategia nel lungo termine.
Per esempio, un investitore con un orizzonte a lungo termine e una tolleranza al rischio moderata potrebbe scegliere di investire il 60% in azioni e il 40% in obbligazioni. In tal caso, i fondi azionari ed obbligazionari Core verrebbero utilizzati per implementare tali esposizioni con continuità ed in modo efficiente in termini di costi. In questo modo è possibile apportare correzioni marginali, per esempio aggiungendo un’esposizione tematica o satellite, senza compromettere l’integrità dell'allocazione strategica.
In tal senso, l’asset allocation strategica è il progetto di costruzione, mentre i fondi Core sono i mattoni. Senza di loro, il portafoglio non avrebbe né struttura né tenuta.
ETF: strumenti utili per l'allocazione Core
Negli ultimi anni gli ETF (Exchange-Traded Fund) si sono dimostrati soluzioni efficienti per costruire e mantenere le esposizioni Core. Diversificazione1, trasparenza, liquidità giornaliera e costi contenuti4, rendono gli ETF particolarmente adatti ad implementare l’asset allocation strategica.
Offrendo la possibilità di investire in indici azionari globali e regionali nonché nei mercati obbligazionari di alta qualità, tra cui titoli di Stato, investment grade e high yield, gli ETF consentono agli investitori di dare fondamenta solide al portafoglio, che si possono poi integrare con allocation tattiche o satellite.
Come utilizzare gli ETF per costruire un'allocazione Core
I fondi Core non sono necessariamente la parte più affascinante di un portafoglio d’investimento, ma ne costituiscono una componente essenziale. Costituiscono il motore della crescita del portafoglio nel lungo periodo, consentono di concretizzare l’asset allocation strategica attraverso posizioni coerenti, diversificate1 ed efficienti in termini di costo4.
In un contesto in cui gli investitori devono affrontare un’incertezza crescente, dall’oscillazione dei tassi d’interesse alle dinamiche geopolitiche, il valore di un Core di portafoglio robusto non puó essere sottovalutato. Attraverso esposizioni ampie, gli investitori possono avere più risorse per centrare i propri obiettivi di lungo periodo, indipendentemente dalle turbolenze del mercato a breve termine.
Gli ETF sono uno strumento efficiente per costruire e mantenere un'esposizione Core, offrendo agli investitori soluzioni trasparenti, scalabile e pratiche per implementare la propria strategia d’investimento. Amundi ha lanciato recentemente una gamma di ETF Core, pensata per consentire agli investitori di accedere in modo efficiente dal punto di vista dei costi4, agli elementi fondamentali di un'allocazione ampia e flessibile.
1. La diversificazione non garantisce un profitto né protegge da perdite.
2. Investire comporta dei rischi. Si rimanda alla sezione rischi qui di seguito per ulteriori informazioni.
3. Brinson, Hood & Beebower (1986), “I fattori determinati della performance del portafoglio,” Financial Analysts Journal; Brinson, Singer & Beebower (1991), “I fattori determinati della performance del portafoglio II: aggiornamento.”
4. Le commissioni di gestione si riferiscono alle commissioni di gestione e altri costi amministrativi o di esercizio del fondo. Per maggiori informazioni su tutti i costi sostenuti per investire nel fondo, si prega di fare riferimento al Documento contenente le informazioni chiave (KID) del fondo. Costi di transazione e commissioni possono applicarsi alla negoziazione di ETF.
Investire comporta dei rischi. Per maggiori informazioni, si rimanda alla sezione Rischi qui di seguito.
RISCHI DELL’INVESTIMENTO
È importante che i potenziali investitori valutino i rischi descritti di seguito e nel Documento contenente le informazioni chiave ("KID") del fondo e nel Prospetto disponibile sul nostro sito www.amundietf.com.
RISCHIO DI PERDITA IN CAPITALE - Gli ETF sono strumenti di replica. Il loro profilo di rischio è simile a quello di un investimento diretto nei titoli che compongono l’indice sottostante. Il capitale è interamente esposto a rischio e gli investitori potrebbero non recuperare l'importo inizialmente investito.
RISCHIO CONNESSO AL SOTTOSTANTE – I titoli che compongono l’'indice sottostante di un ETF possono essere complessi e volatili. A titolo di esempio, gli ETF con un'esposizione ai mercati emergenti presentano un rischio di potenziali perdite più elevato rispetto a un investimento nei mercati sviluppati, poiché essi sono soggetti a numerosi rischi imprevedibili relativi ai mercati emergenti.
RISCHIO DI REPLICA - Gli obiettivi del fondo potrebbero non essere conseguiti a causa di eventi inattesi nei mercati sottostanti, i quali inciderebbero sul calcolo dell'indice e sulla replica operativa del fondo.
RISCHIO DI CONTROPARTE - Gli investitori sono esposti ai rischi derivanti dall'utilizzo di uno swap OTC (over-the-counter) o del prestito titoli con la/e rispettiva/e controparte/i. Le controparti sono istituti di credito il cui nome è riportato nel sito web del fondo amundietf.com. Conformemente alla normativa UCITS, l'esposizione alla controparte non può superare il 10% del patrimonio complessivo del fondo.
RISCHIO DI CAMBIO - Un ETF potrebbe essere esposto al rischio di cambio qualora sia denominato in una valuta diversa da quella dei componenti dell'indice sottostante che sta replicando. Le fluttuazioni dei tassi di cambio possono dunque avere un impatto negativo o positivo sulla performance.
RISCHIO DI LIQUIDITÀ - I mercati ai quali è esposto l'ETF possono presentare un rischio. Il prezzo e il valore degli investimenti sono legati al rischio di liquidità dei titoli dell'indice sottostante. Gli investimenti sono soggetti a rialzi e ribassi. In aggiunta, sul mercato secondario la liquidità è fornita da market maker operanti sulle borse valori su cui è quotato l'ETF. In borsa, la liquidità può essere limitata a causa di una sospensione del mercato sottostante rappresentato dall'indice sottostante replicato dall'ETF, di un errore nei sistemi di una borsa valori o di altri operatori di mercato, oppure di una situazione di mercato o evento anomalo in fase di contrattazione.
RISCHIO DI VOLATILITÀ - L'ETF è esposto alla volatilità dei mercati principali rappresentati nell’indice sottostante. Il valore di un ETF può cambiare in modo rapido e imprevedibile e può potenzialmente registrare forti variazioni sia al rialzo che al ribasso.
RISCHIO DI CONCENTRAZIONE – Gli ETF possono selezionare gran parte delle loro attività all'interno di un emittente, un settore, azioni o obbligazioni, una regione o un paese specifico, per il loro portafoglio. Quando le regole di selezione sono estese, il portafoglio può essere più concentrato e il rischio distribuito su un numero limitato di titoli. Ciò può comportare una maggiore volatilità e un rischio di perdita più elevato.
INFORMAZIONI IMPORTANTI
Questa è una comunicazione di marketing per clienti professionali.
Si prega di consultare il Prospetto e il KID dell’ETF prima di prendere una decisione finale di investimento.
Il presente materiale è destinato esclusivamente all'attenzione delle controparti professionali e qualificate, come definite nella Direttiva MIF 2014/65/UE del Parlamento europeo che agiscono solo ed esclusivamente per conto proprio. Non è rivolto ai clienti al dettaglio. In Svizzera, è destinato esclusivamente agli investitori qualificati ai sensi dell'articolo 10, paragrafo 3, lettere a), b), c) e d) della Legge federale sugli investimenti collettivi di capitale del 23 giugno 2006.
Le informazioni contenute nel presente documento non sono destinate alla distribuzione e non costituiscono un'offerta di vendita o una sollecitazione di un'offerta di acquisto di titoli o servizi negli Stati Uniti, o in nessuno dei loro territori o possedimenti soggetti alla loro giurisdizione, a o a beneficio di qualsiasi US Person (come definita nel Prospetto dei Fondi o nella sezione dedicata alle menzioni legali su www.amundi.com e www.amundietf.com). I Fondi non sono stati registrati negli Stati Uniti ai sensi dell'Investment Company Act del 1940 e le quote/azioni dei Fondi non sono registrate negli Stati Uniti ai sensi del Securities Act del 1933.
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I Fondi sono ETF UCITS di Amundi e Amundi ETF designa l'attività ETF di Amundi.
Gli ETF UCITS di Amundi sono fondi indicizzati a gestione passiva. I Fondi sono fondi aperti di diritto francese, lussemburghese o irlandese, approvati rispettivamente dall'Autorité des Marchés Financiers in Francia, dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier in Lussemburgo o dalla Banca Centrale d'Irlanda e autorizzati a commercializzare le proprie quote o azioni in diversi paesi europei (i "Paesi di commercializzazione") ai sensi dell'articolo 93 della Direttiva 2009/65/CE.
I Fondi possono essere Fonds Communs de Placement (FCP) francesi o comparti delle seguenti strutture multicomparto:
- Amundi Index Solutions, SICAV di diritto lussemburghese, RCS B206810, con sede al n.5, allée Scheffer, L-2520, e gestita da Amundi Luxembourg S.A.
- Amundi ETF ICAV: ICAV di diritto irlandese autorizzata alla pubblica distribuzione dalla Banca Centrale d'Irlanda. La società di gestione della ICAV è Amundi Ireland Limited, 1 George's Quay Plaza, George's Quay, Dublino 2, D02 V002, Irlanda. Amundi Ireland Limited è autorizzata e regolamentata dalla Banca Centrale d'Irlanda.
- Multi Units France, SICAV di diritto francese, RCS 441 298 163, con sede al n. 91-93, boulevard Pasteur, 75015 Parigi, Francia gestita da Amundi Asset Management con sede al 91-93, boulevard Pasteur, 75015 Parigi.
- Multi Units Luxembourg, RCS B115129, SICAV lussemburghese con sede al n. 9, rue de Bitbourg, L-1273 Lussemburgo, gestita da Amundi Luxembourg S.A. con sede in 5, allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo.
Prima della sottoscrizione, il potenziale investitore è tenuto a leggere la documentazione d’offerta (KID e Prospetto) dei Fondi. Il Prospetto in francese per gli ETF UCITS domiciliati in Francia, e in inglese per gli ETF UCITS domiciliati in Lussemburgo e gli ETF UCITS domiciliati in Irlanda, e il KID nelle lingue locali dei Paesi di commercializzazione sono disponibili gratuitamente sui siti www.amundi.com, www.amundi.ie o www.amundietf.com. Sono inoltre disponibili presso la sede di Amundi Luxembourg S.A. (in qualità di società di gestione di Amundi Index Solutions e Multi Units Luxembourg), o presso la sede di Amundi Asset Management (in qualità di società di gestione degli FCP francesi di Amundi ETF e Multi Units France), o presso la sede di Amundi Ireland Limited (in qualità di società di gestione di Amundi ETF ICAV). Per ulteriori informazioni relative alle borse valori in cui è quotato l'ETF, si prega di fare riferimento alla pagina Web del fondo sul sito amundietf.com.
L'investimento in un Fondo comporta un notevole grado di rischio (i rischi sono descritti in dettaglio nel KID e nel Prospetto). Le performance passate non sono indicative di risultati futuri.
Il rendimento dell'investimento e il valore del capitale di un investimento in Fondi o altri prodotti d'investimento possono oscillare al rialzo o al ribasso e possono comportare la perdita dell'importo originariamente investito. Si invitano tutti gli investitori a rivolgersi a un consulente professionale prima di qualsiasi decisione d'investimento al fine di determinare i rischi associati all'investimento e la sua idoneità.
È responsabilità dell'investitore assicurarsi che l'investimento sia conforme alla legislazione pertinente e adatto ai suoi obiettivi di investimento e alla sua situazione patrimoniale (comprese le considerazioni fiscali).
Si precisa che le società di gestione dei Fondi hanno facoltà di rinunciare alle disposizioni prese per la commercializzazione di azioni/quote del Fondo in uno Stato membro dell'UE o nel Regno Unito rispetto al quale abbia effettuato una notifica.
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