Azioni globali: un ingrediente essenziale in portafoglio
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Comunicazione di marketing
Dati empirici dimostrano che i mercati azionari sono stati una fonte di rendimento costante nel lungo periodo, con performance superiori a quelle di altre classi di attività per diversi decenni1. Inoltre, più lungo è il periodo di detenzione, maggiori sono le possibilità di ridurre il rischio e migliorare il rendimento1. Ciononostante, il periodo di detenzione medio di un investimento azionario è sceso parecchio nel corso del tempo2.
In un contesto economico difficile che può avere ripercussioni sugli investitori e in cui le valutazioni sono elevate, riteniamo che le azioni internazionali rappresentino una componente fondamentale del portafoglio. L’esposizione alle azioni Mondo offre infatti una diversificazione a livello settoriale e geografico3 e un potenziale di rendimento più elevato nel lungo periodo. Di conseguenza, consente potenzialmente agli investitori di beneficiare del premio al rischio azionario4.
Perché investire nel lungo periodo
Negli ultimi decenni il periodo di detenzione medio delle azioni è sceso parecchio, da sette anni a dieci mesi2. Ciò dipende in gran parte dai progressi tecnologici, come l’automazione delle borse valori, che ha ridotto i costi di negoziazione e aumentato il volume delle operazioni possibili, con la conseguente crescita, a partire dai primi anni 2000, del trading ad alta frequenza (HFT). Il trading ad alta frequenza, che usa gli algoritmi per negoziare i titoli a una velocità molto elevata, oggi rappresenta circa il 50% del volume complessivo delle transazioni negli Stati Uniti e il 40% in Europa5, e ha pertanto contribuito parecchio ad abbreviare il periodo di detenzione medio delle azioni.
I progressi tecnologici hanno cambiato anche la mentalità degli investitori. Le piattaforme online hanno reso gli investimenti più accessibili e a portata di mano, anche grazie alle app mobile, per cui gli investitori sono diventati meno pazienti e più attivi.
Un possibile svantaggio che emerge quando ci si concentra sui rendimenti a breve termine anziché sul valore fondamentale nel lungo periodo è che gli investitori possono cedere alla tentazione di vendere prima del tempo oppure acquistare d’impulso, con ripercussioni negative sulla performance di lungo periodo.
Azioni: una fonte continua di potenziali rendimenti a lungo termine
Le azioni possono essere volatili, soprattutto su brevi periodi, quindi non è difficile dimostrare che scegliere un orizzonte di investimento a lungo termine può essere una scelta più saggia.
Il grafico seguente mostra la variazione annualizzata dell'indice MSCI World dall'inizio degli anni '70 per diversi periodi di detenzione (i rendimenti sono annualizzati per poter confrontare i risultati in diversi periodi temporali). È evidente che la variabilità del rendimento diminuisce con il prolungarsi del periodo temporale. Ciò significa che allungando l’orizzonte temporale di un investimento in azioni si possono ottenere rendimenti annualizzati compositi meno volatili rispetto ai rendimenti a più breve termine che sono soggetti a picchi di volatilità.
Performance di NTR in dollari USA. Fonte: Bloomberg, Amundi. Dati al 20/02/2024. Le performance passate non sono indicative di quelle future.
I dati ci portano inoltre a concludere che, per le azioni, le probabilità di ottenere performance positive aumentano col prolungarsi del periodo di detenzione. Ciò comprende periodi come quello attuale in cui le valutazioni sono tese.
Il grafico seguente utilizza le azioni statunitensi come proxy per la performance delle azioni globali (in questo momento le azioni USA rappresentano il 60% circa delle azioni globali)6.
Fonte: Amundi, Shiller, Maddison Project. Dati al 22/02/2024. Le performance passate non sono un indicatore affidabile di performance future.
Dall’analisi emerge un rendimento annualizzato del mercato azionario dal 1871 in termini nominali del 9% circa (o del 6,9% annualizzato in termini reali). A confronto, il rendimento annualizzato dei titoli di Stato è mediamente del 2,5% soltanto, in termini reali, per lo stesso periodo di tempo.
Diversificare3 e cogliere le opportunità di crescita con le azioni internazionali
Molti investitori puntano sulle azioni del loro Paese poiché conoscono il mercato locale e hanno la percezione che investire localmente aiuti a contenere il rischio valutario.
Tuttavia, investire esclusivamente nelle azioni del proprio mercato nazionale può aumentare il rischio del portafoglio a causa della mancanza di diversificazione3 limitando l'allocazione esclusivamente a quel mercato locale. Può anche significare perdere opportunità internazionali.
Puntando invece sulle azioni globali si possono avere diversi vantaggi potenziali:
- Migliorare la diversificazione3
Investendo in diverse economie e mercati si riduce l’effetto della volatilità del singolo mercato locale e si può così ottenere un portafoglio più stabile e resiliente7.
- Una gamma di opportunità più ampia
Investendo in azioni globali si può accedere ad alcune delle principali società al mondo, in una gamma di settori e industrie più vasta, in ambiti che non sempre sono disponibili o prevalenti nel mercato locale.
- Opportunità in diversi cicli economici
Un investimento in azioni globali consente inoltre di sfruttare i diversi cicli economici in diversi Paesi e dunque di approfittare della crescita nelle economie in espansione mentre altre economie si trovano in fase di contrazione. Tale approccio consente di diversificare3 il rischio e di ottimizzare il rendimento.
- Valutazioni interessanti
Nei mercati azionari globali si possono acquistare titoli a valutazioni più basse grazie alle differenti dinamiche di mercato, con la potenzialità di ottenere rendimenti più alti quando le valutazioni si normalizzano.
- Esposizione in più valute
Grazie all'esposizione a diverse valute, l'allocazione alle azioni globali può anche contribuire a coprire l'impatto delle fluttuazioni valutarie nazionali. Quando la valuta locale si indebolisce, il rendimento degli investimenti esteri può aumentare.
Cogliere le opportunità globali
Uno dei modi più facili ed efficienti in termini di costo per investire in azioni internazionali è attraverso gli ETF che consentono di investire nei mercati globali con un’unica operazione e vengono scambiati come un’azione.
Diversificare3 nei mercati sviluppati
L’AMUNDI MSCI WORLD UCITS ETF, per esempio, offre un’esposizione in oltre 1.600 azioni a media ed elevata capitalizzazione in 23 Paesi sviluppati8. Per coloro che vogliono posizionare il portafoglio in vista della transizione climatica, l’AMUNDI MSCI WORLD ESG CLIMATE NET ZERO AMBITION CTB UCITS ETFpuò essere un’utile soluzione: questo ETF replica l’indice MSCI World selezionando e pesando i titoli secondo i criteri ESG e le direttive UE sulla tutela del clima.
Cogliere il potenziale di crescita dei mercati emergenti
Gli investitori alla ricerca di un grado maggiore di diversificazione possono prendere in considerazione l’AMUNDI PRIME ALL COUNTRY WORLD UCITS ETF che offre un’esposizione estremamente diversificata3 in azioni a media ed elevata capitalizzazione, sia nei mercati sviluppati che nei mercati emergenti.
Secondo le stime dell’FMI, la crescita del Pil su base annua per le economie emergenti nei prossimi cinque anni sarà mediamente del 4,0%9. Si tratta del doppio rispetto alla stima per i mercati sviluppati nello stesso periodo (1,7% su base annua)9.
In ultima analisi, la scelta dipende dalle preferenze e dai requisiti dell’investitore.
1. https://www.investopedia.com/ask/answers/032415/which-investments-have-highest-historical-returns.asp. I rendimenti passati non sono un indicatore affidabile dei risultati futuri.
2. Fonte: NYSE, Bloomberg, Amundi. Dati al 20/02/2024.
3. La diversificazione non garantisce un profitto né protegge da perdite.
4. Il premio per il rischio azionario riguarda il rendimento aggiuntivo che gli investitori si attendono da un investimento azionario oltre gli investimenti considerati “privi di rischio”, come i titoli di Stato.
Fonte: Banca Centrale Europea. Research Bulletin. N.78. In che modo la concorrenza tra i trader ad alta frequenza incide sulla liquidità del mercato? Dicembre 2020
6. https://www.statista.com/statistics/710680/global-stock-markets-by-country/
7. L’investimento implica dei rischi. Si rimanda alla sezione rischi per ulteriori informazioni.
8. Si rimanda al KID o al prospetto informativo del fondo per ulteriori informazioni.
9. https://www.imf.org/en/Publications/WEO
Le informazioni sugli investimenti responsabili di Amundi sono disponibili su amundietf.com e amundi.com. La decisione di investimento deve tenere conto di tutte le caratteristiche e gli obiettivi del Fondo, descritti nel relativo Prospetto informativo.
RISCHI
È importante che i potenziali investitori valutino i rischi descritti di seguito e nel Documento contenente le informazioni chiave ("KID") del fondo e nel Prospetto disponibile sul nostro sito www.amundietf.com.
RISCHIO DI PERDITA IN CAPITALE - Gli ETF sono strumenti di replica. Il loro profilo di rischio è simile a quello di un investimento diretto nell'indice sottostante. Il capitale è interamente esposto a rischio e gli investitori potrebbero non recuperare l'importo inizialmente investito.
RISCHIO CONNESSO AL SOTTOSTANTE - L'indice sottostante di un ETF può essere complesso e volatile. A titolo di esempio, gli ETF con un'esposizione ai mercati emergenti presentano un rischio di potenziali perdite più elevato rispetto a un investimento nei mercati sviluppati, poiché essi sono soggetti a numerosi rischi imprevedibili relativi ai mercati emergenti.
RISCHIO DI REPLICA - Gli obiettivi del fondo potrebbero non essere conseguiti a causa di eventi inattesi nei mercati sottostanti, i quali inciderebbero sul calcolo dell'indice e sulla replica operativa del fondo.
RISCHIO DI CONTROPARTE - Gli investitori sono esposti ai rischi derivanti dall'utilizzo di uno swap OTC (over-the-counter) o del prestito titoli con la/e rispettiva/e controparte/i. Le controparti sono istituti di credito il cui nome è riportato nel sito web del fondo amundietf.com. Conformemente alla normativa UCITS, l'esposizione alla controparte non può superare il 10% del patrimonio complessivo del fondo.
RISCHIO DI CAMBIO - Un ETF potrebbe essere esposto al rischio di cambio qualora sia denominato in una valuta diversa da quella dei componenti dell'indice sottostante che sta replicando. Le fluttuazioni dei tassi di cambio possono dunque avere un impatto negativo o positivo sulla performance.
RISCHIO DI LIQUIDITÀ - I mercati ai quali è esposto l'ETF possono presentare un rischio. Il prezzo e il valore degli investimenti sono legati al rischio di liquidità delle componenti dell'indice sottostante. Gli investimenti sono soggetti a rialzi e ribassi. In aggiunta, sul mercato secondario la liquidità è fornita da market maker operanti sulle borse valori su cui è quotato l'ETF. In borsa, la liquidità può essere limitata a causa di una sospensione del mercato sottostante rappresentato dall'indice sottostante replicato dall'ETF, di un errore nei sistemi di una borsa valori o di altri operatori di mercato, oppure di una situazione di mercato o evento anomalo in fase di contrattazione.
RISCHIO DI VOLATILITÀ - L'ETF è esposto alla volatilità dei mercati principali rappresentati nell’indice sottostante. Il valore di un ETF può cambiare in modo rapido e imprevedibile e può potenzialmente registrare forti variazioni sia al rialzo che al ribasso.
RISCHIO DI CONCENTRAZIONE - Gli ETF tematici selezionano le azioni o le obbligazioni per il loro portafoglio a partire dall'indice di riferimento originale. Nel caso in cui le regole di selezione siano severe, ciò può portare a un portafoglio più concentrato in cui il rischio è distribuito su un numero inferiore di titoli rispetto al benchmark originale.
INFORMAZIONI IMPORTANTI
Questa è una comunicazione di marketing.
Si prega di consultare il Prospetto e il KID degli ETF prima di prendere una decisione finale di investimento.
Il presente materiale è destinato esclusivamente all'attenzione delle controparti professionali e qualificate, come definite nella Direttiva MIF 2014/65/UE del Parlamento europeo che agiscono solo ed esclusivamente per conto proprio. Non è rivolto ai clienti al dettaglio. In Svizzera, è destinato esclusivamente agli investitori qualificati ai sensi dell'articolo 10, paragrafo 3, lettere a), b), c) e d) della Legge federale sugli investimenti collettivi di capitale del 23 giugno 2006.
Le informazioni contenute nel presente documento non sono destinate alla distribuzione e non costituiscono un'offerta di vendita o una sollecitazione di un'offerta di acquisto di titoli o servizi negli Stati Uniti, o in nessuno dei loro territori o possedimenti soggetti alla loro giurisdizione, a o a beneficio di qualsiasi US Person (come definita nel Prospetto dei Fondi o nella sezione dedicata alle menzioni legali su www.amundi.com e www.amundietf.com). I Fondi non sono stati registrati negli Stati Uniti ai sensi dell'Investment Company Act del 1940 e le quote/azioni dei Fondi non sono registrate negli Stati Uniti ai sensi del Securities Act del 1933.
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- Multi Units France, SICAV di diritto francese, RCS 441 298 163, con sede al n. 91-93, boulevard Pasteur, 75015 Parigi, Francia, gestita da Amundi Asset Management.
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Prima della sottoscrizione, il potenziale investitore è tenuto a leggere la documentazione d’offerta (KID e Prospetto) dei Fondi. Il Prospetto in francese per gli ETF UCITS domiciliati in Francia, e in inglese per gli ETF UCITS domiciliati in Lussemburgo e gli ETF UCITS domiciliati in Irlanda, e il KID nelle lingue locali dei Paesi di commercializzazione sono disponibili gratuitamente sui siti www.amundi.com, www.amundi.ie o www.amundietf.com. Sono inoltre disponibili presso la sede di Amundi Luxembourg S.A. (in qualità di società di gestione di Amundi Index Solutions e Lyxor SICAV), o presso la sede di Amundi Asset Management (in qualità di società di gestione di Amundi ETF French FCPs, Multi Units Luxembourg, Multi Units France e Lyxor Index Fund), o presso la sede di Amundi Ireland Limited (in qualità di società di gestione di Amundi ETF ICAV). Per ulteriori informazioni relative alle borse valori in cui è quotato l'ETF, si prega di fare riferimento alla pagina Web del fondo sul sito amundietf.com.
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Il rendimento dell'investimento e il valore del capitale di un investimento in Fondi o altri prodotti d'investimento possono oscillare al rialzo o al ribasso e possono comportare la perdita dell'importo originariamente investito. Si invitano tutti gli investitori a rivolgersi a un consulente professionale prima di qualsiasi decisione d'investimento al fine di determinare i rischi associati all'investimento e la sua idoneità.
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