Outlook degli investimenti secondo semestre 2026:
Idee di allocazione in ETF
Comunicazione di marketing per investitori al dettaglio. Investire comporta dei rischi. Per maggiori informazioni si prega di consultare la sezione Rischi in fondo alla pagina.
Opinioni di Amundi al 10/07/2026, possono variare nel tempo senza preavviso.
La forza della resilienza: restare investiti, restare agili
Nella seconda metà dell’anno, potresti valutare di ripensare l’allocazione del portafoglio1 per assicurarti che sia in grado di far fronte a diversi scenari.
Lo scoppio delle ostilità in Medio Oriente a marzo ha evidenziato l’importanza di costruire portafogli solidi e ben diversificati2, dal momento che il blocco dello Stretto di Hormuz ha colpito i mercati energetici internazionali e fatto vacillare la fiducia nell’economia globale.
Al di là del Medio Oriente, le prospettive di crescita economica sono disomogenee. Si prevede che gli Stati Uniti registrino una crescita intorno al 2%3, sostenuta dagli investimenti nell’intelligenza artificiale (IA). L’Europa è stata colpita più duramente dalla crisi energetica e potrebbe scegliere di far fronte all’inflazione in modo diverso rispetto agli Stati Uniti, con almeno un aumento dei tassi di interesse probabile entro la fine dell’anno³. I mercati emergenti (EM), nel frattempo, dovrebbero superare i mercati sviluppati (DM) nel loro complesso³, sebbene con divergenze all’interno del blocco.
Tenendo conto di tale contesto, presentiamo di seguito alcune idee di investimento1 per la seconda metà dell'anno, che ciascun investitore dovrà valutare alla luce dei propri obiettivi personali, orizzonte di investimento e propensione al rischio.
Il quadro complessivo: tasselli di allocazioni azionari4
I titoli azionari statunitensi rimangono una componente fondamentale in molti portafogli e l’intelligenza artificiale rappresenta un importante motore potenziale della crescita globale. Tuttavia, entrambi richiedono un approccio selettivo.
Il mercato azionario statunitense è dominato da una manciata di grandi società, le cosiddette “mega cap”. Gli investitori che intendono prendere in considerazione un approccio volto a ridurre il rischio di concentrazione nelle mega cap possono valutare sia strategie equi-ponderate, che investono, cioè, lo stesso importo in ciascun titolo, in modo che nessuna singola posizione domini il portafoglio, sia esposizioni “US ex-mega cap”, che escludono cioè dall’indice le società più grandi in termini di capitalizzazione di mercato.
Per quanto riguarda l’intelligenza artificiale (IA), riteniamo che questa tecnologia rimanga uno dei temi di crescita a lungo termine più promettenti, ma le opportunità potenziali vanno ormai ben oltre i pochi grandi nomi del settore tecnologico statunitense.
Potrebbe essere opportuno considerare l’intera catena del valore dell’IA, compresi l’hardware (semiconduttori e chip di memoria), le infrastrutture (data center e cloud computing) e l’adozione (software e applicazioni). Avere una visione d’insieme è importante perché siamo convinti che la prossima fase della storia dell’IA non riguardi tanto chi ha sviluppato per primo la tecnologia, quanto piuttosto chi sarà in grado di scalarla e utilizzarla in modo efficace.
Idee di allocazione in ETF
Per ulteriori informazioni sugli obiettivi di investimento dei fondi si rimanda al KID (Documento contenente le informazioni chiave) e al prospetto.
Europa: un piano pluriennale di rilancio
Riteniamo che l’Europa stia entrando in una nuova fase, trainata da ingenti investimenti nei settori della difesa, della sicurezza energetica, del rinnovamento industriale e delle infrastrutture per l’intelligenza artificiale. In altre parole, lo storytelling intorno all’Europa sta passando dall’essere incentrato sugli investimenti piuttosto che sui consumi.
Una serie di crisi – tra cui la pandemia di Covid-19, l’invasione russa dell’Ucraina e la politica «America first» di Donald Trump – ha accelerato la spinta dell’Europa verso una maggiore autosufficienza nel campo della difesa e in altri settori chiave quali l’industria, la sanità, l’energia ecc.
La politica spinge affinché l’Europa sia meno dipendente dagli Stati Uniti e si stanno quindi adottando misure volte a rafforzare capacità e risorse interne per accrescere l’autonomia strategica dell’Europa. Pensiamo che la portata e l’entità delle politiche europee e dei relativi piani di investimento possano offrire potenziali opportunità di investimento¹ nei titoli azionari europei per molti anni a venire.
Idee di allocazione in ETF
Per ulteriori informazioni sugli obiettivi di investimento dei fondi si rimanda al KID (Documento contenente le informazioni chiave) e al prospetto.
Reddito fisso: aree di interesse potenziale
Nel mercato obbligazionario, l’andamento divergente tra Europa e Stati Uniti è un aspetto da monitorare. La Banca Centrale Europea dovrebbe effettuare un ulteriore intervento sui tassi d’interesse nel 2026, mentre la Federal Reserve statunitense dovrebbe mantenere i tassi al livello attuale³.
Un’area di potenziale interesse potrebbe essere rappresentata dal credito europeo investment grade (IG)5, che potrebbe offrire maggior valore rispetto all’IG statunitense. Le obbligazioni IG europee a scadenza ultra-breve e breve potrebbero essere prese in considerazione per il reddito che potrebbero potenzialmente offrire, con una sensibilità ai tassi limitata.
Il punto chiave è che le strategie a reddito fisso a scadenza più breve e flessibili potrebbero rivelarsi più utili rispetto all’assunzione del rischio di tasso d’interesse associato alle strategie a duration più lunga.
Idee di allocazione in ETF
Per ulteriori informazioni sugli obiettivi di investimento dei fondi si rimanda al KID (Documento contenente le informazioni chiave) e al prospetto.
Azioni emergenti: la precisione è importante6
I mercati emergenti (EM) continuano a registrare una crescita complessivamente più forte rispetto ai mercati sviluppati (DM)³, ma la performance7 dovrebbe rimanere disomogenea. Si potrebbe prendere in considerazione una selezione pan-EM per cogliere il potenziale di crescita complessivo di questo blocco. Tuttavia, nei mercati emergenti esistono aree distinte di potenziale, che potrebbero essere sfruttate con un’allocazione più mirata.
In Asia, la Corea del Sud e Taiwan si distinguono per il ruolo centrale nella produzione di chip di memoria e semiconduttori – componenti fondamentali per la crescita dell’intelligenza artificiale (IA). Analogamente, le A-shares cinesi8 potrebbero offrire un accesso più mirato ai settori tecnologici e dell’IA del mercato interno cinese.
Nel frattempo, il Brasile rappresenta quasi il 60% dell’indice MSCI Latin America nel suo complesso9. Riteniamo che l’esposizione a uno o entrambi questi mercati possa essere utile per tentare di accrescere il valore del portafoglio. Le società brasiliane quotate in borsa godono di buona salute e, in quanto produttore di materie prime, un’allocazione1 in Brasile potrebbe fungere da potenziale ammortizzatore contro l’inflazione.
Idee di allocazione in ETF
Per ulteriori informazioni sugli obiettivi di investimento dei fondi si rimanda al KID (Documento contenente le informazioni chiave) e al prospetto.
Conclusione: fatto per durare
Il “Potere della perseveranza” è la capacità di rimanere investiti1 nonostante la volatilità, restando saldi nelle proprie convinzioni nonostante l’incertezza, per costruire portafogli che non si limitino a sopravvivere al contesto attuale, ma che possano sfruttare il potenziale di cambiamenti strutturali.
I rischi sono reali: un’interruzione prolungata dello Stretto di Hormuz, eventuali risultati deludenti dell’intelligenza artificiale o risposte più aggressive delle banche centrali alle pressioni inflazionistiche. Tuttavia, gli strumenti per gestire tali rischi esistono, come illustrato nel nostro outlook.
Amundi ha sviluppato una gamma di ETF1 che consentono agli investitori di affrontare ciascuna di queste tematiche con la precisione e la flessibilità richieste dall'attuale contesto.
1. Investire comporta dei rischi. Per maggiori informazioni si prega di consultare la sezione Rischi in fondo alla pagina.
2. La diversificazione non garantisce un profitto né protegge da eventuali perdite.
3. Fonte: Bloomberg, previsioni Amundi Investment Institute – 17 giugno 2026
4. Gli investitori devono essere consapevoli dei maggiori rischi del mercato azionario che un investimento in azioni in determinati settori/temi può comportare.
5. Investment grade: il rating “investment grade” è un indicatore della solidità finanziaria dell’emittente di un’obbligazione. Uno strumento è considerato “investment grade” se il suo rating è pari o superiore a BBB- (nella scala di valutazione utilizzata da Standard & Poor’s).
6. Un portafoglio che presenta un’esposizione a titoli di Mercati emergenti può evidenziare una volatilità maggiore di un portafoglio con una più ampia diversificazione.
7. Le performance passate non sono un indicatore affidabile di quelle future.
8. Le A-shares cinesi sono azioni di società della Cina continentale negoziate sulle borse valori nazionali cinesi in yuan, a differenza delle azioni di classe H (negoziate a Hong Kong) e delle azioni di classe B (negoziate in valuta estera).
9. Fonte: MSCI. Dati a fine giugno 2026. Per maggiori informazioni in merito alla metodologia dell’indice, si rimanda al sito www.msci.com.
Comunicazione di marketing per investitori al dettaglio.
Le opinioni espresse sono di Amundi alla data della pubblicazione e possono cambiare senza preavviso.
Le informazioni sugli investimenti responsabili di Amundi sono disponibili su amundietf.com e amundi.com. La decisione di investimento deve tenere conto di tutte le caratteristiche e gli obiettivi del Fondo, descritti nel relativo Prospetto.
RISCHI DELL’INVESTIMENTO
È importante che i potenziali investitori valutino i rischi descritti di seguito e nel Documento contenente le informazioni chiave ("KID") del fondo e nel prospetto dei fondi disponibile sul nostro sito www.amundietf.com. (Clicca qui per leggere i Rischi completi)
RISCHIO DI PERDITA DEL CAPITALE - Gli ETF sono strumenti di replica. Il loro profilo di rischio è simile a quello di un investimento diretto nei titoli che compongono l’indice sottostante. Il capitale è interamente esposto a rischio e gli investitori potrebbero non recuperare l'importo inizialmente investito.
RISCHIO CONNESSO AL SOTTOSTANTE – I titoli che compongono l'indice sottostante di un ETF possono essere complessi e volatili. A titolo di esempio, gli ETF con un'esposizione ai mercati emergenti presentano un rischio di potenziali perdite più elevato rispetto a un investimento nei mercati sviluppati, poiché essi sono soggetti a numerosi rischi imprevedibili relativi ai mercati emergenti.
RISCHIO DI REPLICA - Gli obiettivi del fondo potrebbero non essere conseguiti a causa di eventi inattesi nei mercati sottostanti, i quali inciderebbero sul calcolo dell'indice e sulla replica operativa del fondo.
RISCHIO DI CONTROPARTE - Gli investitori sono esposti ai rischi derivanti dall'utilizzo di uno swap OTC (over-the-counter) o del prestito titoli con la/e rispettiva/e controparte/i. Le controparti sono istituti di credito il cui nome è riportato nel sito web del fondo amundietf.com. Conformemente alla normativa UCITS, l'esposizione alla controparte non può superare il 10% del patrimonio complessivo del fondo.
RISCHIO DI CAMBIO - Un ETF potrebbe essere esposto al rischio di cambio qualora sia denominato in una valuta diversa da quella dei componenti dell'indice sottostante che sta replicando. Le fluttuazioni dei tassi di cambio possono dunque avere un impatto negativo o positivo sulla performance.
RISCHIO DI LIQUIDITÀ - I mercati ai quali è esposto l'ETF possono presentare un rischio. Il prezzo e il valore degli investimenti sono legati al rischio di liquidità dei titoli dell'indice sottostante. Gli investimenti sono soggetti a rialzi e ribassi. In aggiunta, sul mercato secondario la liquidità è fornita da market maker operanti sulle borse valori su cui è quotato l'ETF. In borsa, la liquidità può essere limitata a causa di una sospensione del mercato sottostante rappresentato dall'indice sottostante replicato dall'ETF, di un errore nei sistemi di una borsa valori o di altri operatori di mercato, oppure di una situazione di mercato o evento anomalo in fase di contrattazione.
RISCHIO DI VOLATILITÀ - L'ETF è esposto alla volatilità dei mercati principali rappresentati nell’indice sottostante. Il valore di un ETF può cambiare in modo rapido e imprevedibile e può potenzialmente registrare forti variazioni sia al rialzo che al ribasso.
RISCHIO DI CONCENTRAZIONE – Gli ETF possono selezionare gran parte delle loro attività all'interno di un emittente, un settore, azioni o obbligazioni, una regione o un paese specifico, per il loro portafoglio. Quando le regole di selezione sono estese, il portafoglio può essere più concentrato e il rischio distribuito su un numero limitato di titoli. Ciò può comportare una maggiore volatilità e un rischio di perdita più elevato.
INFORMAZIONI IMPORTANTI
Questa è una comunicazione di marketing per investitori al dettaglio.
Si prega di consultare il Prospetto e il KID degli ETF prima di prendere una decisione finale di investimento.
Le informazioni contenute nel presente documento non sono destinate alla distribuzione e non costituiscono un'offerta di vendita o una sollecitazione di un'offerta di acquisto di titoli o servizi negli Stati Uniti, o in nessuno dei loro territori o possedimenti soggetti alla loro giurisdizione, a o a beneficio di qualsiasi US Person (come definita nel Prospetto dei Fondi o nella sezione dedicata alle menzioni legali su www.amundi.com e www.amundietf.com). I Fondi non sono stati registrati negli Stati Uniti ai sensi dell'Investment Company Act del 1940 e le quote/azioni dei Fondi non sono registrate negli Stati Uniti ai sensi del Securities Act del 1933.
Questo materiale rispecchia il punto di vista e le opinioni dei suoi singoli autori a questa data e non rappresenta in alcun modo la posizione ufficiale o un consiglio di alcun tipo degli autori o di Amundi Asset Management o di una delle sue controllate. Pertanto non comporta la responsabilità di Amundi Asset Management o di una delle sue controllate o dei suoi collaboratori o dipendenti. La presente ricerca non costituisce un'offerta di vendita o una sollecitazione di un'offerta di acquisto di titoli nelle giurisdizioni in cui tale offerta o sollecitazione sarebbe illegale. Si dichiara esplicitamente che questo documento non è stato predisposto in ottemperanza ai requisiti normativi che mirano a promuovere un'analisi finanziaria indipendente. Non costituisce una raccomandazione personale né tiene conto dei particolari obiettivi di investimento, della situazione finanziaria o delle esigenze dei singoli clienti. Né Amundi Asset Management né alcuna delle sue controllate si assumono la responsabilità, diretta o indiretta, che può derivare dall'utilizzo delle informazioni contenute nel presente documento o da qualsiasi decisione presa sulla base delle informazioni contenute nel presente documento. I clienti dovrebbero valutare se le opinioni e le raccomandazioni contenute in questa ricerca siano adatte alla propria situazione specifica e, se del caso, chiedere una consulenza professionale, compresa quella fiscale. I nostri venditori, trader e altri professionisti potrebbero fornire commenti di mercato orali o scritti o strategie di trading ai nostri clienti e ai principali trading desk, che riflettono opinioni contrarie a quelle espresse in questa ricerca. La nostra divisione di gestione patrimoniale, i principali desk di trading e i nostri team di gestione possono prendere decisioni di investimento non in linea con le raccomandazioni o le opinioni espresse in questa ricerca.
Il presente documento è di natura commerciale. I fondi descritti in questo documento (i "Fondi”) potrebbero non essere disponibili per tutti gli investitori e potrebbero non essere registrati per la distribuzione al pubblico presso le autorità competenti in tutti i paesi. Ciascun investitore è tenuto ad assicurarsi di essere autorizzato a sottoscrivere o a investire in questo prodotto. Prima di investire nel prodotto, si consiglia agli investitori di avvalersi di una consulenza finanziaria, fiscale, contabile e legale indipendente.
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Gli ETF UCITS di Amundi sono fondi indicizzati a gestione passiva. I Fondi sono fondi aperti di diritto francese, lussemburghese o irlandese, approvati rispettivamente dall'Autorité des Marchés Financiers in Francia, dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier in Lussemburgo o dalla Banca Centrale d'Irlanda e autorizzati a commercializzare le proprie quote o azioni in diversi paesi europei (i "Paesi di commercializzazione") ai sensi dell'articolo 93 della Direttiva 2009/65/CE.
I Fondi possono essere Fonds Communs de Placement (FCP) francesi o comparti delle seguenti strutture multicomparto:
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- Multi Units France, SICAV di diritto francese, RCS 441 298 163, con sede al n. 91-93, boulevard Pasteur, 75015 Parigi, Francia gestita da Amundi Asset Management con sede al 91-93, boulevard Pasteur, 75015 Parigi.
- Multi Units Luxembourg, RCS B115129, SICAV lussemburghese con sede al n. 9, rue de Bitbourg, L-1273 Lussemburgo, gestita da Amundi Luxembourg S.A. con sede in 5, allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo.
Prima della sottoscrizione, il potenziale investitore è tenuto a leggere la documentazione d’offerta (KID e Prospetto) dei Fondi. Il Prospetto in francese per gli ETF UCITS domiciliati in Francia, e in inglese per gli ETF UCITS domiciliati in Lussemburgo e gli ETF UCITS domiciliati in Irlanda, e il KID nelle lingue locali dei Paesi di commercializzazione sono disponibili gratuitamente sui siti www.amundi.com, www.amundi.ie o www.amundietf.com. Sono inoltre disponibili presso la sede di Amundi Luxembourg S.A. (in qualità di società di gestione di Amundi Index Solutions e Multi Units Luxembourg), o presso la sede di Amundi Asset Management (in qualità di società di gestione degli FCP francesi di Amundi ETF e Multi Units France), o presso la sede di Amundi Ireland Limited (in qualità di società di gestione di Amundi ETF ICAV). Per ulteriori informazioni relative alle borse valori in cui è quotato l'ETF, si prega di fare riferimento alla pagina Web del fondo sul sito amundietf.com.
L'investimento in un Fondo comporta un notevole grado di rischio (i rischi sono descritti in dettaglio nel KID e nel Prospetto). Le performance passate non sono indicative di risultati futuri. Il rendimento dell'investimento e il valore del capitale di un investimento in Fondi o altri prodotti d'investimento possono oscillare al rialzo o al ribasso e possono comportare la perdita dell'importo originariamente investito. Si invitano tutti gli investitori a rivolgersi a un consulente professionale prima di qualsiasi decisione d'investimento al fine di determinare i rischi associati all'investimento e la sua idoneità.
È responsabilità dell'investitore assicurarsi che l'investimento sia conforme alla legislazione pertinente e adatto ai suoi obiettivi di investimento e alla sua situazione patrimoniale (comprese le considerazioni fiscali).
Si precisa che le società di gestione dei Fondi hanno facoltà di rinunciare alle disposizioni prese per la commercializzazione di azioni/quote del Fondo in uno Stato membro dell'UE o nel Regno Unito rispetto al quale abbia effettuato una notifica.
I diritti e i meccanismi di ricorso collettivo degli investitori sono riportati in sintesi in inglese nella pagina sulla regolamentazione consultabile all'indirizzo https://about.amundi.com/legal-documentation in relazione agli Amundi ETF.
Questo documento non è stato esaminato, convalidato o approvato da alcuna autorità finanziaria.
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Informazioni ritenute esatte al 21/07/2026.
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